近期，三一重工發布2018年一季報。今年1-3月，公司營業收入121.59億元，同比增長29.7％；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.0億元，同比增長101.18％，達到2017年全年水平的71.7％，公司業績增長遠超市場預期。作為工程機械的龍頭股，三一重工發布公告后，有25家券商機構發布研報推薦三一重工，一致“看漲”公司未來表現。

工程機械主業強勁增長，三一“回歸”

        今年以來，三一重工實現強勁增長，公司核心競爭力進一步增強。數據顯示，3月份，三一泵車下線近200臺，同期上升約120％；路機“春季訂貨會”銷售金額近6億元，創造單季銷量新高。尤其4月份，三一挖掘機銷量超6000臺，約占總銷量23%，實現翻番增長，穩坐榜首位置。

由于市場供不應求，從農歷新年開始，三一各大產業園就開始了全力“保供”。央視，新華社等中央主流媒體多次也走進三一生產車間，深度報道三一“產銷兩旺”的火熱態勢。

作為龍頭企業與績優公司，三一重工超預期的市場表現，成為了券商機構重點關注的個股之一。據《證券日報》統計，一季報發布后，共有25家券商機構發布研報，給予三一重工“增持”、“買入”評級，其中多家機構上調對其業績預測。今年4月，“國家隊”證金公司更是大舉增持了三一重工，增持金額超10億元。

分析人士指出，在基建投資、更新需求以及“一帶一路”帶動下，工程機械有望持續全年熱銷，持續時間和強度有望超預期；三一重工作為國內行業龍頭，全年業績高增長可期。有機構認為，公司的業績和估值向著正常水平邁進，正在回歸價值股。

        經營質量大幅提升，企業高質量發展

除工程機械主業大幅增長外，從多家券商發布的研報看，企業的內控與風險管控機制的完善、運營效率的提升所帶來的高質量發展，也是支撐其獲的眾多“增持”評級的重要邏輯。

從一季報來看，得益于企業規模效應和新技術運用帶來的成本下降，今年1-3月，公司毛利率達到31.92％，利潤率同比提升4.11個百分點至12.77％，歸屬上市公司股東凈利潤15.0億元，僅3個月就達到2017年全年水平71.7％。企業盈利能力提升顯著，運營效率大幅提升。

此外，今年1-3月，公司經營現金流127億元，同比增長26.5％，維持高位；應收賬款和存貨周轉天數進一步下降。同時，期間費用率同比下降2.35個百分點，資產負債率降至54.7％，公司財務非常穩健，風險管控成效明顯。

分析人士普遍認為，當前三一重工的經營質量處于歷史最好水平，歷史問題正逐步出清。在未來行業良性、穩步增長的預期之下，公司未來有望輕裝上陣，業績進一步釋放彈性空間。

新業務、國際化成果不斷，市場信心增強

今年以來，三一重工的強勁增長，不光是沿著“主業復蘇+經營質量提升”兩條主線，公司的多產品線、下游客戶分布與全球廣闊布局，都決定了三一重工穿越周期的能力。

作為“一帶一路”白馬股，三一重工近年來的海外征程格外亮眼。2017年，公司海外銷售收入116.18億元創歷史新高，同比增長 25.12％，領跑行業。公司海外各大區域經營質量持續提升，三一印度突破10億元銷售規模。最重要的是，海外毛利率提升3.6個百分點至25.5％，表明海外渠道體系已經比較成熟穩定，公司在海外市場獲得更大肯定。

與此同時，公司在新業務、新產品領域全面開花，快速發展，與主營業務齊頭并進，也進一步增強了資本市場對三一重工的信心。

今年以來，公司自主研發的舉高消防車、環保智能渣土車、軍工等新業務轉型取得了實質進展。其中，舉高消防車、智能渣土車等已進入批量生產與銷售階段，在全國20多個省份實現銷售。

尤其值得注意的是，上半年，三一多款產品榮獲重量級獎項，產品品質獲專業認可。如SY395H挖掘機斬獲“中國工程機械年度產品TOP50（2018）”最高獎項——金手指獎；三一起重機閉式回轉液壓系統獲湖南省“2017年度專利一等獎”等。

對于企業上半年的出色市場表現，三一重工總裁向文波表示，經過這幾年調整，三一的行業地位不斷加強，市場份額不斷增加。在工程機械復蘇的勢頭下，作為行業龍頭的三一重工面臨重大的發展機遇。

 未來，三一將堅守工程機械主業，深耕數字化、國際化等領域，進一步加大智能制造的研究和投入，通過轉型升級，實現企業的再造和發展，打造中國制造的世界品牌。